Significa estar en el momento, metido en toda la acción y movida chida del momento.
"Ayer en el concierto de reggaetón no paré de bailar; estaba en la mera vaina."
Cuando estás metido de lleno en algo, ya sea un proyecto, una fiesta o cualquier actividad, y no te importa nada más en ese momento.
"Juanito está en la vaina con su guitarra desde ayer, ni para comer ha salido."