Se usa para decir que alguien tiene que estar atento, con las antenas paradas y sin perderse ningún detalle. Si te dicen que estés al lorito es porque se viene algo importante, jugoso o medio peligroso. Es como una mezcla entre aviso y consejo buena onda, y la verdad es que suena bastante simpático.
"Oye compadre, esté al lorito mañana en la pega, que el jefe anda medio chato y cualquier lesera que hagai te la va a cobrar al tiro"